CTA的主要業(yè)務職能
CTA的主要業(yè)務職能包括:
1）直接接收個人客戶的委托，站在客戶的利益上，代替客戶作出交易決定。
2)為客戶提供分析報 告、建議或者軟件平臺等服務，通過這些服務收取績效提成及管理費。CTA在期貨市場上很像股票市場中的共同基金。但是CTA不能公開發(fā)行基金份額，而且必 須嚴格地向投資者揭示風險，并要將管理賬戶的業(yè)績定期上報監(jiān)管機構供檢查并公布。
CTA的優(yōu)勢
從美國市場的經(jīng)驗看，CTA與期貨市場上的個人投資者相比具有三大優(yōu)勢：
1.CTA都具有明確的長期一致的投資策略，以及資金管理和風險控制體系。
2.CTA會持續(xù)不斷地監(jiān)控市場，分析市場的價格變化所帶來的風險與機會，從而在相對恰當?shù)臅r機投資或減少風險頭寸。
3.CTA有著嚴格的交易紀律，可以避免投資者心理波動對交易策略效果的影響。因此自1980年以來，巴克萊集團統(tǒng)計的CTA管理資金增長了20倍以上。
CTA的發(fā)展不僅為個人投資者減少期貨投資風險提供了途徑，而且也成為銀行、對沖基金、共同基金及養(yǎng)老保險等機構投資者分散風險、擴展投資組合有效邊界的工具。相應的，對于美國金融期貨市場來說，隨著市場結構多元化，部分個人投資者將期貨投資委托CTA等專業(yè)機構操作，使市場不成熟所造成的交易風險也被大大降低。
在國內(nèi)金融期貨市場上，想在短期內(nèi)提高個人投資者的期貨投資專業(yè)水平難以達到。相對來說，引入CTA機構，為個人投資者提供期貨交易建議或直接管理個人投資者的期貨投資賬戶也許更為容易些。另外，CTA機構的引入可以進一步豐富國內(nèi)的期貨市場機構，解決機構投資者缺乏的問題。
美國商品期貨交易委員會關于經(jīng)紀人注冊登記的有關規(guī)定
| 類別 | 要求經(jīng)營下列活動者在CFTC注冊登記 | 免于注冊登記 |
|---|
| 期貨傭金商（FCM） | 一般而言，期貨傭金商可為個人或組織進行下列活動：
1．尋求或接受指令（訂單），進行商品期貨或期權合約買賣；
2．作為執(zhí)行指令的報酬，接受客戶錢財或其它資財。 | 要求進行注冊登記 |
| 介紹經(jīng)紀人（IB） | 介紹經(jīng)紀人可為個人或組織尋求或接受客戶指令（訂單），
進行商品期貨或期權合約買賣交易，
但不收取客戶的錢財或其它資財。 | 除非屬于下列情況之一，否則要求注冊：
a.已作為經(jīng)紀商代理人注冊并行使其職責；
b.已作為期貨傭金商注冊；
c.已作為商品合資基金經(jīng)理（CPO）注冊，并只進行商品合資基金業(yè)務；
d.已作為商品交易顧問（CTA）注冊，并且被授權獨自管理帳戶或不是每筆交易都收取傭金。 |
| 商品合資基金經(jīng)理（CPO） | 商品合資基金經(jīng)理是為某商品合資基金尋找資助或管理該基金的個人或組織，
也就是說，由一些人將資金集中于某一企業(yè)以進行期貨合約或商品期權的買賣。 | 除非符合下列情況，一般必須注冊：
籌資資本總額不超過Z0萬美元以及合資基金合伙人不超過15人。 |
| 商品交易顧問（CTA） | 商品交易顧問指具體的人，出于收費或獲利目的，通過直接或間接形式，為他人提供是否買賣期貨或商品期權合約建議。間接性建議包括對客戶的帳戶施行交易監(jiān)管或通過書面刊物或其它報刊發(fā)表建議。 | 除非屬于下列情況之一，否則將被要求注冊：
a，在過去幾個月中，為15人或不足15人提供建議，不堅持對外表明你是一個商品交易顧問。
b，你的業(yè)務或專業(yè)屬于商品期貨交易委員會法所列明的范疇，或者你已以另一種身份進行注冊登記，而且所提的交易建議不屬于你的主要業(yè)務或專業(yè)范疇；
c,你的建議是通過刊物或其它報刊媒介發(fā)表，建議只限于那些在外國交易所上市的期貨合約和商品期權合約。 |
| 經(jīng)紀商代理人（AP） | 經(jīng)紀商代理人是一個代表期貨傭金商、中間商、商品交易顧問，或商品合資基金經(jīng)理，尋求訂單、客戶或客戶資金（或對客戶訂單、資金有監(jiān)管權的人）的個人。實際上，可以是任何銷售人員或對經(jīng)營上述活動的銷售人員有監(jiān)管權的人。不允許擁有某些雙重身份（如同時為兩個期貨傭金商、兩個中間人或為一個期貨傭金商和一個中間商拉生意），不僅直接拉生意的人要注冊登記，屬于監(jiān)管直接拉生意的人（不管是何人）也都必須注冊登記。 | 除非屬于下列情況之一，否則一般將被要求注冊登記：
a，你已作為期貨傭金商、中間人或場內(nèi)經(jīng)紀人進行丁注冊登記；
b．你已作為商品合資基金經(jīng)理進行了注冊，如果你想與另一商品合資基金經(jīng)理聯(lián)合的話；
C.你已作為商品交易顧問進行了注冊登記，如果你想與另一商品交易顧問聯(lián)合的話；
d．如果你已在全國證券經(jīng)銷商協(xié)會注冊登記并在與商品合資基金經(jīng)理聯(lián)合時只行使一個經(jīng)紀商代理人的職責。 |
| 場內(nèi)經(jīng)紀人（FB） | 場內(nèi)經(jīng)紀人是為任何其他人執(zhí)行任何類型商品期貨合約或期權合約指令的個人。 | 那些只為自己帳戶進行交易的該交易所會員無須進行注冊登記 |
